專訪：鋼貿(mào)人心聲——今年堅(jiān)決不冬儲(chǔ)!

　小編：中美貿(mào)易磋商第一階段結(jié)果利好，是否會(huì)成為四季度市場(chǎng)的一個(gè)“利器”?

　　賈浩明：受到貿(mào)易摩擦利好提振后但市場(chǎng)預(yù)期變?nèi)醯挠绊懀瑢?duì)于中國出口到美國的機(jī)電產(chǎn)品影響不小，壓制了板材的需求。從基本面來看，熱軋、中厚板鋼廠庫存高于去年同期，板材庫存相對(duì)螺紋庫存有小幅優(yōu)勢(shì)，造成了“長(zhǎng)弱板強(qiáng)”格局，目前供需矛盾仍在積累，但經(jīng)過持續(xù)的下調(diào)后，價(jià)格大跌的動(dòng)能衰竭。

　　小編：那么四季度基建和房地產(chǎn)用鋼需求怎么看?

　　賈浩明：房地產(chǎn)方面，看到一些利空消息，土地成交面積有所下降，國家還在調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，但政策真正傳導(dǎo)到下游需求仍需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，另外，國內(nèi)房地產(chǎn)存在南北地區(qū)不均衡現(xiàn)象，北方地區(qū)建筑沒有增長(zhǎng)甚至有所下降，而南方增長(zhǎng)比較快。冬季不適合工地開工的現(xiàn)象只出現(xiàn)在北方，南方并不受此影響，因此綜合來看10-12房地產(chǎn)用鋼需求很難有快速下降。

　　基建方面，近一兩個(gè)月相關(guān)部門多次提到基建加速補(bǔ)短板，但是統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)415158億元，同比增長(zhǎng)5.3%，增速比1-7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅比1-7月份的0.5個(gè)百分點(diǎn)收窄。這同樣意味政策托底需要一段時(shí)間才得以顯現(xiàn)，未來我不認(rèn)為整體消費(fèi)趨勢(shì)有多好。但從鋼材需求季節(jié)性比較明顯的特征來看，10月和11筑鋼材等品種的消費(fèi)會(huì)相對(duì)好于8、9月份。

　　小編：近期國家資金扶持，終端資金是否有所轉(zhuǎn)好?貿(mào)易商目前心態(tài)如何?

　　賈浩明：當(dāng)前價(jià)格高位下，貿(mào)易商資金容量有限，能留在這個(gè)市場(chǎng)的多數(shù)是一些優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)健的企業(yè)。這些企業(yè)不管銀行授信增加也好，還是承兌額度增多也好，賭行情的意愿都不大。

　　生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流情況較好，鋼廠能夠通過挺價(jià)維持高利潤格局。下游方面或多或少存在一些資金問題，主要不在于材料費(fèi)用，而是土地費(fèi)和其他資金成本占用，但季節(jié)性建設(shè)任務(wù)會(huì)有保障，因此所以資金面現(xiàn)在不會(huì)有太大壓力。

　　小編：目前鋼材市場(chǎng)對(duì)采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策爭(zhēng)議較大，預(yù)期限產(chǎn)力度是弱于去年的，您怎么看?

　　賈浩明：首先從涉及的地域來看，今年秋冬季節(jié)涉及的地理面積較廣�！�2+26城市”無疑還是環(huán)保限產(chǎn)主體部分。此外汾渭平原也會(huì)限產(chǎn)，涉及城市有重疊，但還有一部分城市新增，后期長(zhǎng)三角有可能也有限產(chǎn)預(yù)期。

　　其次，從持續(xù)時(shí)間和力度上看，去年11月15日開始限產(chǎn)，今年部分地區(qū)10月1號(hào)就開始錯(cuò)峰生產(chǎn)，時(shí)間上多了一個(gè)半月;當(dāng)然今年生態(tài)環(huán)境部明確禁止環(huán)保“一刀切”，對(duì)應(yīng)不同企業(yè)情況進(jìn)行不同比例的限產(chǎn)。綜合來看，今年限產(chǎn)的實(shí)際影響量并不見得會(huì)小于去年同期。

　　目前鋼廠庫存低，尤其是螺紋鋼明顯低于去年同期，鋼廠并無太大壓力，旬度結(jié)算價(jià)格預(yù)計(jì)不會(huì)有很大調(diào)整。

　　小編：本周我們看到，鋼材社會(huì)庫存和鋼廠庫存增幅不太明顯，那么后期庫存怎么看?

　　賈浩明：像往年一樣，臨近年底累庫的現(xiàn)象肯定會(huì)出現(xiàn)，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)本周螺紋產(chǎn)量357.84萬，降8.49萬噸;廠庫205.08萬，升3.87萬噸;社庫295.93萬，升6.28萬噸，總庫升10.15萬。

　　這么多不確定因素導(dǎo)致節(jié)前持重倉存在壓力，市場(chǎng)心態(tài)多以獲利為主，輕倉過節(jié)，短期價(jià)格回調(diào)符合預(yù)期。

　　但前面提到，需求端仍然面臨繼續(xù)收縮可能性，那么后期庫存或進(jìn)一步上升，庫存增倉的速度，終端需求的力度，值得高度關(guān)注。

　　小編：那么您怎么看節(jié)后鋼材市場(chǎng)?

　　賈明：節(jié)后市場(chǎng)庫存繼續(xù)累積是大概率事件，加之后期下游施工影響需求停滯，而期貨價(jià)格標(biāo)的與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系緊密，隨著01期貨的交割，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)不會(huì)太好。