能源、鋼鐵價(jià)格急跌緩解通脹預(yù)期 下半年“輸入型通脹”風(fēng)險(xiǎn)仍存

受訪專(zhuān)家表示，近期部分國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策也在加快落實(shí)，輸入性通脹壓力有所緩解，也有助于我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下半年的持續(xù)恢復(fù)。

中國(guó)通脹壓力“退潮”？

通脹，正像一場(chǎng)急速的高燒，在全球蔓延。從歐洲到美國(guó)，從東南亞到南美洲，多個(gè)國(guó)家遭受通脹襲擊。相對(duì)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的通脹水平可控，但是一些輸入型通脹的壓力猶存。不過(guò)，6月份以來(lái)，情況正發(fā)生改變，鋼鐵、原油等大宗商品價(jià)格急跌，糧食價(jià)格沖高回落，或許目前，中國(guó)正在面臨一個(gè)相對(duì)之前更為有利的通脹環(huán)境，但對(duì)通脹的壓力仍需密切關(guān)注。（陳潔）

世界正遭受通脹的“襲擊”。在世界主要經(jīng)濟(jì)體中，除了日本、中國(guó)等少數(shù)國(guó)家，大部分經(jīng)濟(jì)體的通脹率都超過(guò)3%，而位于南亞的斯里蘭卡和橫跨亞歐的土耳其的通脹率更是高達(dá)54.6%和78.62%。

什么是推動(dòng)通脹的動(dòng)力？以能源、黑色金屬、有色金屬為代表的工業(yè)品，是不容忽視的一環(huán)。去年以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲，也使得我國(guó)工業(yè)制造業(yè)面臨大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行、上下游行業(yè)利潤(rùn)分化等問(wèn)題。

不過(guò)，6月份情況發(fā)生改變：鋼鐵價(jià)格快速下跌，以原油為代表的能源價(jià)格，也出現(xiàn)沖高回落。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任魏琪嘉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，國(guó)際大宗商品在今年3、4月份一度沖高，國(guó)際金融資本存在一定的過(guò)度投機(jī)炒作行為，擾亂了正常產(chǎn)銷(xiāo)循環(huán)，對(duì)價(jià)格上漲產(chǎn)生了推波助瀾作用，目前正是到了“高燒退熱”的階段。

受訪專(zhuān)家表示，近期部分國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策也在加快落實(shí)，輸入性通脹壓力有所緩解，也有助于我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下半年的持續(xù)恢復(fù)。但尚不能放松警惕，對(duì)大宗商品價(jià)格的商品和金融屬性，要雙管齊下，既要加大落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)政策的力度，保障國(guó)內(nèi)供給安全，也要做好金融市場(chǎng)監(jiān)管和價(jià)格預(yù)警機(jī)制，確保市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)下跌818.4元/噸，尤其在6月份中下旬跌幅最為明顯。新華社

能源如何保供穩(wěn)價(jià)？

7月17日，國(guó)際貨幣組織（IMF）官員表示，由于經(jīng)濟(jì)前景惡化，IMF將在本月新一輪審議中大幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這將是IMF年內(nèi)的第三次下調(diào)。

歐美經(jīng)濟(jì)體不確定性因素增加，也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求方面出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，大宗商品價(jià)格自6月份就已開(kāi)始出現(xiàn)下滑。國(guó)際原油價(jià)格從高位回落至100美元/桶附近，鋁、鎳、鋅等多個(gè)商品價(jià)格創(chuàng)下階段新低。

但在此之前，能源、黑色金屬、有色金屬等大宗商品已經(jīng)上漲了很長(zhǎng)一段時(shí)間，并明顯地沖擊了我國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)許召元告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，輸入性通脹對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)影響比較大。一方面，國(guó)內(nèi)大多數(shù)靠近下游的工業(yè)消費(fèi)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，商品價(jià)格很難持續(xù)上漲，因此大宗原材料成本上漲只能在內(nèi)部消化，不斷擠壓利潤(rùn)空間，繼而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。而另一方面，由于國(guó)內(nèi)價(jià)格難上漲，使得部分商品通過(guò)出口轉(zhuǎn)向國(guó)際循環(huán)，上半年工業(yè)品出口交貨值保持兩位數(shù)高增長(zhǎng)的背后，也有工業(yè)品單品出口價(jià)格上漲的因素。

魏琪嘉指出，相比CPI，我國(guó)PPI更容易承受輸入性通脹壓力。由于我國(guó)部分工業(yè)原材料的外采比例較高，而且近80%的工業(yè)企業(yè)位于中下游環(huán)節(jié)，使得很多行業(yè)企業(yè)在大宗商品定價(jià)權(quán)上有所缺失，其國(guó)際價(jià)格的浮動(dòng)也會(huì)隨之給國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格帶來(lái)輸入性影響。但總體上，在國(guó)內(nèi)重要大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策的影響下，供給恢復(fù)快于需求，因而工業(yè)品層面受到的沖擊程度要弱于歐美經(jīng)濟(jì)體。

魏琪嘉進(jìn)一步表示，國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌，客觀上有利于緩解我國(guó)制造業(yè)中下游企業(yè)原材料成本壓力，改善經(jīng)營(yíng)效益狀況，但是考慮到主要大宗商品價(jià)格仍在歷史相對(duì)較高水平較大幅波動(dòng)，對(duì)于企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)而言還有不確定性影響。

大宗商品價(jià)格“沖高回落”背后，與世界經(jīng)濟(jì)相對(duì)悲觀的預(yù)期分不開(kāi)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，目前全球制造業(yè)景氣度都在出現(xiàn)下滑，海外市場(chǎng)“衰退交易”愈演愈烈，國(guó)際定價(jià)為主的有色金屬價(jià)格大幅下跌，6月末倫敦金屬交易所銅、鋁、鉛、鋅的收盤(pán)價(jià)較5月末跌幅分別達(dá)12.8%、12.3%、11.9%、19.7%。受此影響，6月我國(guó)有色礦采選、有色冶延加工、金屬制品等行業(yè)PPI環(huán)比也均有下跌。

但PPI的壓力仍存。

鐘正生強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前能源價(jià)格的高位運(yùn)行仍然是PPI環(huán)比增長(zhǎng)的主力支撐。一方面，石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格傳導(dǎo)仍在延續(xù)，中上游石油天然氣開(kāi)采、石油煤炭加工、化學(xué)纖維、化學(xué)原料制品、橡膠塑料制品等行業(yè)及下游的紡織業(yè)、紡織服裝業(yè)PPI環(huán)比增速均有上行。另一方面，國(guó)內(nèi)夏季用電高峰來(lái)臨、國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)之下，煤炭需求有所增加。海外“能源荒”下，6月國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)一步抬升，印尼動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)、歐洲ARA港動(dòng)力煤均價(jià)相比5月分別上漲17.5%、12.0%。

“在全球范圍出現(xiàn)能源供給短缺的背景下，國(guó)內(nèi)壓實(shí)各方面保供穩(wěn)價(jià)責(zé)任，有力保障能源供應(yīng)，也彰顯我國(guó)制度優(yōu)勢(shì)和門(mén)類(lèi)齊全、獨(dú)立完整的產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢(shì)，這將幫助中國(guó)更少地暴露于全球系統(tǒng)性供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)之中�！蔽虹骷伪硎�。

其中，能源保供是重中之重，上半年全國(guó)生產(chǎn)原煤21.9億噸，同比增長(zhǎng)11.0%。在2022年新增煤炭產(chǎn)能3億噸的計(jì)劃部署下，目前多地都在加快產(chǎn)能釋放。6月原煤日均產(chǎn)量已達(dá)到1264萬(wàn)噸，成為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的25種工業(yè)品中產(chǎn)量增幅最大的品種。與此同時(shí)，財(cái)政部、發(fā)改委也在6月末明確國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的浮動(dòng)上限，當(dāng)國(guó)際油價(jià)高于130美元每桶時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格階段性不再上調(diào)，同時(shí)還將對(duì)煉油企業(yè)實(shí)行階段性價(jià)格補(bǔ)貼。

發(fā)改委也在6月份重點(diǎn)針對(duì)“穩(wěn)價(jià)”措施展開(kāi)系列行動(dòng)，會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管等部門(mén)組成調(diào)查組，全面開(kāi)展落實(shí)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策拉網(wǎng)式調(diào)查，嚴(yán)厲打擊哄抬價(jià)格、串通漲價(jià)等違法行為，也使得國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的上漲幅度弱于海外。

PPI增速有望溫和回落

需要看到的是，目前大宗商品的價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。比如，鋼鐵、水泥等依靠?jī)?nèi)需定價(jià)的大宗商品價(jià)格也在6月份出現(xiàn)較快下行。以螺紋鋼為例，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)下跌818.4元/噸，尤其在6月份中下旬跌幅最為明顯，累計(jì)下跌518.2元/噸，創(chuàng)下近7個(gè)月價(jià)格新低。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4672元，較上月末下跌412元，環(huán)比跌幅為8.1%，年同比下跌14.0%。

但是，更多受到國(guó)際價(jià)格影響的大宗商品，走勢(shì)則存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性。

許召元認(rèn)為，后續(xù)的大宗商品價(jià)格分化會(huì)主要呈現(xiàn)兩種態(tài)勢(shì)，一種是石油、天然氣以及與能源密切相關(guān)的銅鋁等高耗能材料，將隨能源價(jià)格波動(dòng)而變化。如果下半年全球能源價(jià)格回落的話，對(duì)中國(guó)的輸入性通脹壓力就會(huì)明顯減緩。另一種是新興產(chǎn)業(yè)所需的稀有金屬材料，短期內(nèi)仍將在強(qiáng)需求下保持增長(zhǎng)，比如新能源蓄電池所需的鋰、鈷價(jià)格還是會(huì)維持高位。

國(guó)家發(fā)展改革委副秘書(shū)長(zhǎng)楊蔭凱此前也在“中國(guó)這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)一段時(shí)間，受地緣政治沖突等因素影響，我國(guó)輸入性通脹壓力較大，但我國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足、政策工具箱豐富，完全有條件、有能力、有信心繼續(xù)保持物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。

“從這個(gè)視角看，保持我國(guó)物價(jià)穩(wěn)定，對(duì)于確保全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、為助企紓困贏得寶貴時(shí)間、進(jìn)一步拓寬政策發(fā)力空間都具有重要作用�！蔽虹骷伪硎荆�接下來(lái)應(yīng)對(duì)輸入型通脹，關(guān)鍵在于保持定力，持續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)保供穩(wěn)價(jià)舉措落細(xì)落實(shí)，同時(shí)強(qiáng)化政策儲(chǔ)備，針對(duì)不同大宗進(jìn)行分類(lèi)施策，完善國(guó)內(nèi)大宗商品產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)體系建設(shè)，規(guī)范市場(chǎng)秩序，多措并舉引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

魏琪嘉則表示，當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性仍然較強(qiáng)，歐美短期內(nèi)擺脫通脹難度較大，歐美經(jīng)濟(jì)體加息一定程度上影響了全球經(jīng)濟(jì)的良性回歸�？紤]到不同品種的供求基本面有明顯差異，所以未來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)較明顯的分化，供求基本面偏緊的品種仍有反彈可能，供求關(guān)系明顯緩解的可能延續(xù)價(jià)格下行走勢(shì)�？紤]到國(guó)內(nèi)針對(duì)大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)品整體不會(huì)出現(xiàn)較大的供需缺口，因而預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI增速將保持溫和回落的態(tài)勢(shì)。

針對(duì)此前出現(xiàn)的國(guó)際大宗商品金融化資本化炒作勢(shì)頭，魏琪嘉表示，宏觀調(diào)控應(yīng)充分重視并密切關(guān)注國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的金融化趨勢(shì)，加強(qiáng)國(guó)際大宗商品價(jià)格跟蹤監(jiān)測(cè)和預(yù)警，及時(shí)應(yīng)對(duì)苗頭性、傾向性問(wèn)題。密切監(jiān)測(cè)產(chǎn)能情況變化，做好信息公開(kāi)和及時(shí)預(yù)警，確保產(chǎn)能利用率在合理區(qū)間運(yùn)行。精準(zhǔn)開(kāi)展保供穩(wěn)價(jià)，持續(xù)打擊異常交易、哄抬物價(jià)、操控調(diào)控市場(chǎng)價(jià)格高價(jià)等行為。

許召元提醒，在當(dāng)前需求偏弱的情況下，也要慎重對(duì)待同質(zhì)化低水平生產(chǎn)能力的擴(kuò)張，保持供需基本平衡，避免出現(xiàn)工業(yè)品價(jià)格的大幅波動(dòng)。

“過(guò)去中國(guó)大多數(shù)工業(yè)企業(yè)都面臨的是比較順暢的環(huán)境，內(nèi)需、外需擴(kuò)張都很快，地方政府也在鼓勵(lì)企業(yè)新建工廠，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。到了現(xiàn)在的階段，雖然說(shuō)外需短期內(nèi)增長(zhǎng)比較快，但是潛力有限，不容易恢復(fù)到之前水平，國(guó)內(nèi)也進(jìn)入到提質(zhì)升級(jí)的新發(fā)展階段，需要一段時(shí)間去進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。在這種情況下，我們需要調(diào)整生產(chǎn)能力，做好供需適配，企業(yè)不能再像以前那樣盲目采購(gòu)、生產(chǎn)、擴(kuò)大庫(kù)存，要做好精打細(xì)算過(guò)日子的準(zhǔn)備。”許召元說(shuō)。